欢迎各位研粉来到「社长说」栏目，今天咱们聊聊两个话题：猪肉、电解铝。
2月6日今天盘中，发改委发布消息称，猪粮比价进入过度下跌一级预警区间，国家将启动猪肉储备收储工作。消息出来后，生猪期货从底部拉升反弹近2%。根据历史规律，预计2-3周后将进行实际收储。猪粮比反映出生猪养殖的盈利情况，当猪粮比低于5:1时，表示养猪行业当前基本处于亏损状态，若猪粮比继续下跌，猪行业或有更大亏损，此时往往会引发中央收储工作。1月30日～2月3日当周，全国平均猪粮比价为4.96:1，进入猪价过度下跌一级区间，是本次发改委收储的原因。
对比2022年，2022年2月21日-25日当周，全国平均猪粮比价为4.98:1，发改委进行了2022年第一次猪肉收储工作，并在2022年3月3日和3月4日收储4万吨。纵观整个2022年，发改委共进行12批次猪肉收储工作，对猪肉价格稳定起到了良好作用。
当前国内猪周期处于价格触底、亏损加大阶段，猪价连续低于15元每公斤，即将迎来新一轮产能去化。自2022年5月以来，国内能繁母猪产能不断增长，2023年整年猪产能都较充足，年前行业还出现了前期压栏集中出售的情况，导致近期猪价的持续下跌。需求方面，经济复苏使得2023年猪肉消费预期好于2022年，短期3月也是猪肉消费的阶段性旺季，如学校普遍开学带来采购需求。近日，据产业最新报道，云南省近期可能将对电解铝进行新一轮减产。2022下半年以来，西南地区多省的降雨量显著少于往年，导致三峡的入库流量迅速下滑。因为水电是云南的主要电力来源，占比约80%，当前水位的快速下移，使得当地不得不对高能耗产业进行限电。
自去年9月以来，因上游来水不佳，云南省一直维持着22%的减产规模（对应减少115万吨）。如果这次的新一轮减产落地，预计全省的减产规模将达到35%-40%（对应减少185万吨）。如果云南第二轮减产扩大到35%，那么还需较此前进一步减产70万吨，可能会扭转今年电解铝过剩20-70万吨的预期，导致电解铝供需紧张，从而支撑价格上行。
注意：再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担。