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董事在关联行业任职、创新能力与企业全要素生产率

陈思阳　孙光国

► 刊期：《经济与管理研究》2022年第7期

► 作者简介：陈思阳，东北财经大学会计学院博士研究生；孙光国，东北财经大学会计学院教授、博士生导师。

内容提要

本文基于董事在关联行业任职（DRIs）的数据，考察产业链信息溢出给企业全要素生产率带来的影响。研究结果表明，DRIs增强了上市公司的产业链信息优势，通过驱动企业创新提高了全要素生产率。董事在关联行业担任非独立董事或管理层更有利于促进全要素生产率的提升；当上市公司对产业链信息需求更高时，DRIs的作用更强。进一步检验发现，良好的外部治理机制是DRIs发挥产业链信息优势的保障。DRIs具有产业协同作用，可以实现产业链全要素生产率的提升。本文为剖析产业链信息如何实现融通提供了新视角，对探索产业链现代化水平发展路径提供了新思路。

关键词

董事；关联行业任职；创新能力；产业链信息溢出；全要素生产率

目前，中国经济正在构建新发展格局，高质量发展取得新成效，实现了“十四五”良好开局。然而，中国经济发展正面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。无论国际风云如何变幻，中国都要不断做强经济基础，而打造具有现代化特征的产业链，是推动经济高质量发展的关键。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》明确指出，要“形成具有更强创新力、更高附加值、更安全可靠的产业链供应链”。面对外部环境不确定性的加速演进，及时获取产业链技术更迭、供需变动等重要信息，对于驱动产业链创新能力、提高企业全要素生产率、打造“更高附加值”的产业链具有重要的现实意义，而上市公司董事同时在关联行业任职（directors from related industries, DRIs）则是实现产业链信息要素自由流动，提升全要素生产率的重要途径。

从本质上看，DRIs属于一种特殊形式的连锁董事，然而DRIs将董事任职的范围限制在上市公司的关联行业，目的在于借助DRIs这一微观现象，重点考察产业链信息溢出给企业带来的影响。虽然DRIs与连锁董事均是围绕董事的社会关系展开，但是研究的侧重点极为不同。相较于其他行业，关联行业的具体情况直接关系到企业能否正常进行生产和销售，源自关联行业的信息对于企业提高生产效率具有其他信息无法替代的作用。从微观层面来看，在关联行业任职的董事直接深入关联行业内部参与正式的生产和运转，从中获取根植于不同领域的专业知识，形成产业链信息优势。利用上述信息优势，企业可通过驱动创新升级，直接或间接地促进全要素生产率的提升。首先，DRIs实现了产业链信息融通，通过加速技术扩散和技术创新两种机制提升企业创新能力，而企业创新能力是推动全要素生产率持续增长的重要因素之一。其次，技术进步是提升资源利用效率的根本途径之一，DRIs提高了创新活动中的资源配置效率，间接改善企业全要素生产率。从宏观层面来看，产业链信息要素通过DRIs实现更为自由地流动，能够提高产业链整体的全要素生产率水平。借助董事在关联行业任职这一微观视角，深入分析产业链信息如何传递并对全要素生产率产生哪些影响，能为企业乃至中国在高质量发展、全球产业链重构中塑造发展新优势提供理论与实践支撑。

二、创新之处

三、结论与启示

本文借助董事同时在关联行业任职的企业微观行为，分析产业链信息沿DRIs传递对企业全要素生产率的影响，通过天眼查等软件整合上市公司董事任职信息，利用《中国投入产出表》计算关联行业，以2012—2019年A股上市公司为初始样本，发现DRIs通过驱动企业创新提升了企业全要素生产率。为进一步验证DRIs的信息效应，以在关联行业任职职位分类研究，发现当董事在关联行业担任非独立董事或管理层能够获取产业链信息，提升了企业全要素生产率。以董事在上市公司身份差异分类，研究发现当DRIs在上市公司担任非执行董事能够提升企业全要素生产率。在横截面的分析中发现，当上市公司对产业链信息需求更高时，DRIs对企业全要素生产率的提升作用更强，且DRIs信息效应的发挥需要良好的外部治理机制作为支撑。本文还发现上市公司的DRIs能够在产业链内部实现全要素生产率提升的传导作用，对打造“高附加值”的产业链具有正向的推动性。

本文结论具有以下启示：首先，要充分认识到产业链信息对企业高质量发展的价值。技术创新活动需要产业链协作，产业链信息的传递与共享有利于企业以及全产业链的产品、技术升级，对提升企业全要素生产率具有正向的推动性。因此，在日常管理与经营过程中要注重主动加强与其他关联行业的联系，构筑培育稳定的产业链关系，从战略层面将产业链上的信息等资源高效整合起来，有利于实现资源优化配置提升创新成果转化率。在产业链信息传递中获取主动权，从而积极地应对市场环境变化给企业带来的风险。在关键员工的甄别上要多考虑具有产业链工作经验的员工，控制与掌握产业链信息的传递方式以及速度，使企业获得产业链信息传递的主动权，从而积极地应对市场环境变化给企业带来的风险。其次，DRIs信息效应的充分发挥建立在完善的治理机制之上，企业要不断强化内部控制建设提高公司治理水平，为外部产业信息内在化提供良好的制度“土壤”。最后，从国家发展的层面来看，促进产业链信息与资源的流动是打造“高附加值”产业链，实现产业链现代化水平的切实保证。因此，国家要支持优势产业上下游企业开放数据，建立互利共赢的共享机制，将产业大数据发展计划落到实处。

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