2021年《经济管理》第10期目录及内容提要

编辑部经济管理杂志社 2022-06-09

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2021年第10期目录

数字化转型、供应链集成与企业绩效

——企业家精神的调节效应

李琦，刘力钢，邵剑兵（5）

集团公司董事会建设与央企全要素生产率

——一项准自然实验

于瑶，祁怀锦（24）

中国本土网络组织治理的信任耦合与默契机制

——微观权力的视角

胡国栋，罗章保（42）

CEO超额薪酬与竞争战略的匹配研究

胡楠，王昊楠，邱芳娟（62）

人力资源管理计划、实施与感知的差异研究

——一个整合模型

王震，姜福斌（83）

股权激励、企业并购与利润管理

潘星宇，沈艺峰（99）

纳税信用评价的债券市场反应

林晚发，顾乾坤（119）

公司金融化对业绩预告质量影响研究

何威风，李思昊，吴玉宇（138）

投资者关系管理对企业并购行为的影响研究

刘波波，高明华（154）

乡村振兴战略的旅游路径研究

——准入门槛及其差异化选择

刘民坤，任莉莉，邓小桂（173）

营销领域中算法推荐与消费者响应：研究评述与展望

陈昌东，江若尘（193）

2021年第10期摘要

数字化转型、供应链集成与企业绩效

——企业家精神的调节效应

李琦刘力钢邵剑兵

辽宁大学商学院，辽宁沈阳 110036

内容提要 数字化转型为企业提高自身资源和能力水平并借助外部主体力量放大其潜能提供了有效的转型升级思路，促进企业高质量发展的实现。本文运用Python获取2007—2019年中国上市公司数据进行回归分析后发现：数字化转型对企业绩效具有显著的增进作用。数字化转型对企业供应链集成程度具有显著的推动效用；供应链集成在企业数字化转型对企业绩效的影响中起到中介作用。企业家精神在数字化转型通过供应链集成对企业绩效的积极影响中起到正向的调节作用。进一步异质性分析发现，数字化转型对企业绩效的促进效果在大型企业、国有企业、成熟期企业和非制造业（服务业）企业中更明显；数字化转型对企业绩效及供应链集成的积极影响在中小型企业中并不显著；供应链集成在制造业企业数字化转型与企业绩效的关系间不能发挥中介作用。本文对数字化转型的实现机制和微观基础进行了探索，研究结论对促进企业实现数字化转型提供了参考性的指导建议。

关键词 数字化转型供应链集成企业家精神企业绩效

集团公司董事会建设与央企全要素生产率

——一项准自然实验

于瑶祁怀锦

中央财经大学会计学院，北京 100081

内容提要 本研究以国务院国资委主导的央企控股集团公司董事会建设为准自然实验，以央企制造业上市公司为样本，分析了该项控股集团公司治理改革对下属子公司全要素生产率的影响及其作用路径。研究发现，集团母公司董事会建设提升了所控股制造业上市子公司的全要素生产率。董事会的成立对母公司现有监督治理手段与条件产生了补充作用，在高管纵向兼任较少以及母子公司地理距离更远的样本中，集团母公司董事会建设对上市子公司全要素生产率的促进作用更加明显。中介效应分析得出集团母公司董事会建设主要通过降低管理层代理成本、抑制大股东掏空、改善信息环境以及缓解政策性负担对全要素生产率产生了促进作用。在集团母公司存在超额控制权、上市子公司机构投资者持股比例较低、以及非技术密集型行业的样本中该促进作用更加显著。本研究从控股股东自身治理改革视角丰富了全要素生产率影响因素的理论研究，明确了顶层治理结构设计的重要意义，为提升央企资源配置效率、打造世界一流央企提供了路径参考。

关键词 董事会改革中央企业控股股东治理全要素生产率母子公司

中国本土网络组织治理的信任耦合与默契机制

——微观权力的视角

胡国栋^1,2 罗章保²

1.东北财经大学工商管理学院，辽宁大连 116025；

2.中国人民大学企业管理哲学与组织生态研究中心，北京100871

内容提要 信任是网络组织的核心治理机制，在中国现代化转型和市场经济发展过程中，本土社会中的信任模式正在经历着人际性信任和制度性信任的分化甚至对抗，并对网络组织的治理造成了不利影响。这种分化实质上是由二者在治理规则上的差异而导致的一种学理上的分化，进而导致网络组织治理参与者在实践中的逻辑矛盾和心理困境。借鉴福柯微观权力的思想，本文把两种信任模式作为不同的规则系统统一于权力的建构和博弈过程之中，实现了两种信任模式在学理上的耦合。进而在信任耦合的基础上建构了独具中国特质的默契治理机制，并基于情理社会中的人际关系模式和社会交换法则，分析了这种机制的内涵、特性和运作过程。本文以微观权力理论透析人际性信任和制度性信任在中国网络组织治理中的耦合机理并提出更具本土契合性的默契治理机制，有助于从高情境化的中层理论层面为建构中国特色的组织理论开辟新的路径。

关键词 网络组织治理人际性信任制度性信任微观权力默契机制

CEO超额薪酬与竞争战略的匹配研究

胡楠王昊楠邱芳娟

西安交通大学管理学院,陕西西安 710054

内容提要 结合薪酬政策的权变理论和有效契约理论，本文以2007-2016年沪深A股上市公司为样本，采用基于Word2Vec方法构建的竞争战略文本指标，探讨竞争战略对CEO薪酬的影响，以及CEO超额薪酬与竞争战略的匹配对公司业绩的影响。研究发现：（1）差异化战略下CEO货币薪酬总额、内外部薪酬差距和权益薪酬都显著更高；（2）成本领先战略下CEO超额货币薪酬、差异化战略下CEO超额权益薪酬显著提升了业绩，此作用主要集中在国有企业、成熟期和衰退期的成本领先企业以及成熟期的差异化战略企业；（3）企业内部资源和能力、外部环境威胁和CEO过度自信一定程度上解释了CEO超额薪酬与竞争战略匹配提升业绩的原因。本文利用更精准的战略度量方法从权变视角证实了CEO超额薪酬的有效性，为企业高层次管理人才薪酬的制定提供了证据支持。

关键词 CEO超额薪酬竞争战略匹配 Word2Vec

人力资源管理计划、实施与感知的差异研究

——一个整合模型

王震姜福斌

中央财经大学商学院,北京 100081

内容提要 组织的人力资源管理计划能否取得预期效果，在很大程度上取决于人力资源部门与直线经理的实施程度以及一线员工的实际感知程度。为此，新近研究开始通过“计划”-“实施”-“感知”这一过程机制来解读人力资源管理对个体和组织绩效的复杂影响。然而，当前研究对人力资源管理计划、实施和感知之间的差异及其成因还缺乏系统认识。本文在梳理相关文献的基础上，首先界定了人力资源管理计划、实施与感知，接着论证了三者间差异的存在，进而提出了一个整合模型呈现差异的影响因素。该模型通过2个视角、4类主体、5个方面和9条路径系统阐释了人力资源管理计划、实施与感知为何存在差异。文章最后还提出了一系列未来研究方向。本文有助于系统了解人力资源管理计划、实施与感知，从理论上推动对三者差异的研究，在实践中帮助企业更好地开展人力资源管理活动。

关键词 人力资源管理人力资源管理计划人力资源管理实施人力资源管理感知

股权激励、企业并购与利润管理

潘星宇沈艺峰

厦门大学管理学院，福建厦门 361005

内容提要 股权激励能否真实有效地缓解上市公司委托代理问题一直是学者们争论的话题。本文以2010-2017年A股上市公司为研究对象，以我国股权激励计划为诱因，考察我国上市公司并购的动因。本文探讨了上市公司在股权激励计划实施期间及计划实施完成后的业绩表现，发现公司业绩在激励计划实施期间表现优异，但是之后，业绩出现大幅度下滑。在股权激励计划实施期间，本文并没有找到公司使用四种传统盈余管理方法——对应计利润、销售额、生产成本与酌情费用操纵的证据。深入研究后发现，在股权激励计划实施期间，公司高管会通过频繁的并购活动来操纵公司当期利润，然而计划实施完成后，高管不再专注于并购活动对公司当期利润的影响。本文为监管部门有效监管上市公司并购活动提供了理论参考。

关键词 股权激励并购利润操纵

纳税信用评价的债券市场反应

林晚发顾乾坤

武汉大学经济与管理学院，湖北武汉 430072

内容提要本文从债券市场角度分析了纳税信用评价对于债券市场参与者的影响，以此来分析纳税信用评价的激励效应与治理效应。具体地，以2015-2019年银行间与交易所企业债券数据为研究对象，实证检验发现：较高的纳税评级企业的债券发行成功率较大，同时有着较低的信用利差与较高的信用评级。机制检验发现，较高的纳税评级企业能够获得更多的政府补助与更高的银行信贷规模，继而缓解了企业的融资约束并降低企业未来的违约风险，从而体现出一定的激励效应；进一步地，较高的纳税评级降低债券信用利差的作用在大股东持股比例低、不存在基金持债、非四大审计以及业务部门数量多的企业中更加显著，体现出一定的治理效应，较高的纳税评级降低债券信用利差的作用主要体现在非国有企业中。

关键词 纳税信用评级债券信用利差激励效应公司治理

公司金融化对业绩预告质量影响研究

何威风李思昊吴玉宇

中南财经政法大学会计学院，湖北武汉 430073

内容提要 上市公司业绩预告不仅影响投资者决策，也关系资本市场持续稳定发展。随着公司“脱实向虚”而配置较多金融资产，金融化公司的经营模式、收益波动性以及风险管理将会发生变化，这可能会影响到业绩预告质量。本文以我国沪深两市2007-2018年的A股非金融公司为样本，研究公司金融化对上市公司业绩预告质量的影响，研究发现，公司金融化会降低业绩预告质量。进一步研究发现，当披露的业绩预告属于强制性、坏消息情形以及上市公司曾出现违规事件时，公司金融化会提高业绩预告的质量；而非国有控股上市公司和受融资约束上市公司的金融化越高，则业绩预告质量会越差。此外，本文还发现，国际“四大”会计事务所审计会改善金融化高公司的业绩预告质量，但机构投资者却没有类似作用。

关键词 公司金融化业绩预告信息披露

投资者关系管理对企业并购行为的影响研究

刘波波高明华

北京师范大学经济与工商管理学院，北京 100875

内容提要 本文以2014-2019年我国深交所上市公司为研究对象，考察了投资者关系管理对企业并购行为的影响。研究发现：投资者关系管理能够显著提高企业发起并购的可能性和并购规模。机制检验表明，缓解融资约束和经理人代理问题是投资者关系管理影响企业并购行为的潜在机制。进一步研究表明，企业外部信息环境和产权性质会影响投资者关系管理的效果，投资者关系管理对企业并购行为的促进作用在分析师关注程度较低、投资者信息需求较强的企业中以及国有企业中更加明显。本文的研究提供了投资者关系管理与企业并购行为之间因果关系的经验证据，对于现实中如何提高上市公司质量、推进产业结构升级以及推动我国经济高质量发展具有较强的启示意义。

关键词 投资者关系管理企业并购融资约束外部信息环境

乡村振兴战略的旅游路径研究

——准入门槛及其差异化选择

刘民坤任莉莉邓小桂

广西大学工商管理学院，广西南宁 530004

内容提要 乡村振兴战略实施的关键是选择战略路径，而发展乡村旅游是实现乡村振兴战略的重要路径和突破口。那么，乡村振兴战略的旅游路径是否存在准入门槛以及具备哪些发展条件的乡村适合开发旅游呢？本文采用组态视角和QCA方法，基于竞争优势理论框架构建乡村振兴旅游路径的组态分析模型，并结合12个全国乡村旅游发展典型案例进行实证研究，探索乡村振兴战略旅游路径的准入门槛及关键因素之间的耦合构成，探讨乡村振兴旅游路径的生成逻辑，并进行其旅游路径差异化选择研究。研究结果表明：单个条件变量并不构成乡村振兴旅游路径准入的必要条件，乡村步入旅游发展之路并不存在严格必要的限制条件；实现乡村振兴的旅游路径是多元化的，共生成7条具有差异化的乡村振兴旅游路径，其中“政策与经济双驱型旅游路径”是乡村振兴的旅游最优路径；经济发达地区的重要旅游路径为“市场需求导向型旅游路径”、“政策与经济双驱型旅游路径”和“高乡村性与高参与性加持型旅游路径”，经济欠发达地区的最重要的路径包括“景区依附型旅游路径”和“资本加持型旅游路径”。研究科学客观地评价了乡村振兴背景下乡村旅游的发展路径及其差异性，为避免通过乡村旅游实现乡村振兴战略的盲目性和无序性，提出以下政策建议：注重乡村振兴战略旅游路径的地区差异性，因地制宜地制定乡村旅游准入机制及发展政策；加快完善乡村旅游市场经济体制，推进乡村地区精准投资和有效投资战略实施；丰富乡村旅游产品业态，挖掘国内旅游消费潜力；搭建乡村人才培养载体，培育乡村旅游精英；构建科学合理的乡村旅游空间结构网络，实现乡村空间均衡化发展。

关键词 乡村振兴旅游路径准入门槛模糊集定性比较分析（fsQCA）乡村旅游

营销领域中算法推荐与消费者响应：研究评述与展望

陈昌东¹ 江若尘²

1.上海财经大学商学院，上海 200433；

2.上海财经大学上海发展研究院，上海 200433

内容提要 在数字经济时代，数据成为了一种战略性生产要素参与到价值创造、分配、流通和消费的全过程，算法则成为了收集和处理数据的战略性工具，衍生出了基于算法的推荐，成为了近年来实务界营销创新和赋能的重要驱动力。在营销领域的国际顶级期刊上，均有不少的文献关注算法推荐在营销领域的应用与消费者响应问题，但研究点相对比较散乱，由于国内营销学者对该领域的研究还相对匮乏，亟需一个整合性的框架来分析和梳理现有研究成果和进展。同时，实务界也亟需一个一般性的算法嵌入型应用接受模型来指导企业相关的开发与应用。鉴于此，本文首先对推荐系统和算法推荐的概念和内涵进行了界定，通过全面梳理算法推荐在营销领域中的应用与消费者响应及其中介机制与边界条件，试图勾勒出现有研究脉络和研究进展，并提出了该领域未来值得关注的若干研究主题。

关键词 人工智能数字营销算法推荐消费者响应情境变量